鮑伊債券成功發(fā)行之后，金融學(xué)家曾經(jīng)預(yù)測(cè)文化資產(chǎn)證券化的交易將會(huì)呈現(xiàn)快速增長(zhǎng)的趨勢(shì)，但事實(shí)上，美國(guó)目前僅有兩例藥品專(zhuān)利證券化案例。藥品專(zhuān)利收益權(quán)證券化藥業(yè)特許公司（Royalty Pharma）在專(zhuān)利證券化融資方面的兩個(gè)項(xiàng)目是目前已知的經(jīng)典案例。藥業(yè)特許公司是美國(guó)一家經(jīng)常從大學(xué)、生物科技公司、藥品生產(chǎn)公司購(gòu)買(mǎi)藥品專(zhuān)利的公司。

  透過(guò)該專(zhuān)利資產(chǎn)證券化案例的交易過(guò)程，不難發(fā)現(xiàn)其最終失敗的主要原因就在于在該案中僅以Zerit藥品專(zhuān)利的許可收益權(quán)作為唯一的基礎(chǔ)資產(chǎn)支持證券化交易，藥品專(zhuān)利收益權(quán)證券化致使風(fēng)險(xiǎn)過(guò)于集中，所以在該專(zhuān)利許可使用費(fèi)急劇下降后直接導(dǎo)致了該案最終的失敗。

  在此次證券化交易中，藥品專(zhuān)利收益權(quán)證券化真實(shí)銷(xiāo)售”的方式將Zerit藥品專(zhuān)利的許可使用收益權(quán)轉(zhuǎn)讓給了BioPharma Royalty信托公司，因而在證券化過(guò)程中是以專(zhuān)利的許可使用收益權(quán)作為發(fā)行證券的擔(dān)保，而不是以耶魯大學(xué)自身的信用支持證券發(fā)行，藥品專(zhuān)利收益權(quán)證券化這就使投資人喪失了向耶魯大學(xué)無(wú)限追索的權(quán)利。因此，盡管此次專(zhuān)利資產(chǎn)證券化交易最終以失敗告終，但在此次交易中，耶魯大學(xué)既完成了融資目的又不用對(duì)交易失敗承擔(dān)責(zé)任，成為該項(xiàng)專(zhuān)利資產(chǎn)證券化案例中唯一的贏家。