佳慶指標(biāo)（Chaikin Oscillator），是由Marc Chaikin所發(fā)展的一種新成交量指標(biāo)。他汲取Joseph Granville和Larry Williams兩位教授的理論精華，將A/D VOLUME指標(biāo)加以改良，衍生出佳慶指標(biāo)。Marc Chaikin本人對(duì)佳慶指標(biāo)的設(shè)計(jì)原理，進(jìn)行了以下簡(jiǎn)要的敘述。

 

為了將市場(chǎng)的內(nèi)在動(dòng)能真實(shí)地表現(xiàn)在分析圖表上，現(xiàn)有的技術(shù)指標(biāo)，不管應(yīng)用在大盤或者個(gè)股，都必須將成交量列入考慮的范圍。在價(jià)格的波動(dòng)趨勢(shì)中，成交量分析有助于掌握股價(jià)本質(zhì)上的強(qiáng)弱度。成交量與股價(jià)的背離現(xiàn)象，經(jīng)常是確認(rèn)反轉(zhuǎn)信號(hào)的唯一線索。Joseph Granville和Larry Williams兩位教授，直到20世紀(jì)60年代后期，才開始注意成交量與股價(jià)的關(guān)系。他們發(fā)現(xiàn)，必須在成交量總額中，篩選出較具意義的部分成交量，才能創(chuàng)造出更具代表性的指標(biāo)。多年來，大部分的分析師，將上漲股的成交量全部視為正值，將下跌股的成交量全部視為負(fù)值。但是，這種論調(diào)存在著很大的缺點(diǎn)，必須加以改良，才足以反映股價(jià)的真實(shí)本質(zhì)。

 

以O(shè)BV累積能量線為例子。如果當(dāng)日股價(jià)上漲，則當(dāng)日所有的成交量總額，一律視為多頭動(dòng)能。如果當(dāng)日股價(jià)下跌，則當(dāng)日所有成交量總額，一律視為空頭動(dòng)能。這種論點(diǎn)太過于簡(jiǎn)化，而且不符合實(shí)際的現(xiàn)狀。一段完整的趨勢(shì)行情，會(huì)發(fā)生很多次重要的短、中期頭部和底部。然而，OBV指標(biāo)主要是針對(duì)極端的行情起作用。也就是說，只有在成交量極度萎縮或極度擴(kuò)張的狀況下，OBV指標(biāo)才能發(fā)揮作用。

 

Larry Williams將OBV加以改良，用來決定當(dāng)日的成交量，屬于多方或空方力道。OBV以當(dāng)日的收盤價(jià)和前一日的收盤價(jià)比較。然而，Williams卻以當(dāng)日收盤價(jià)和當(dāng)日開盤價(jià)比較，并且設(shè)計(jì)了一條累積能量線。如果收盤價(jià)高于開盤價(jià)，則開盤價(jià)距收盤價(jià)之間的上漲幅度，以正值百分比表示，并乘以當(dāng)日成交量。如果收盤價(jià)低于開盤價(jià)，則開盤價(jià)距收盤價(jià)之間的下跌幅度，以負(fù)值百分比表示，再乘以當(dāng)日成交量。經(jīng)過這樣的改良之后，其測(cè)量?jī)r(jià)量背離的功能，顯然更具有參考價(jià)值。

 

在使用本指標(biāo)之前，必須注意下列三大要點(diǎn)：

 

以中間價(jià)為基準(zhǔn)，如果收盤價(jià)高于當(dāng)日中間價(jià)，則當(dāng)日成交量視為正值。收盤價(jià)越接近當(dāng)日最高價(jià)，其多頭力道越強(qiáng)。如果收盤價(jià)低于當(dāng)日中間價(jià)，則當(dāng)日成交量視為負(fù)值。收盤價(jià)越接近當(dāng)日最低價(jià)，其空頭力道越強(qiáng)。

 

一波健全的上升趨勢(shì)，必須包含強(qiáng)勁的多頭力道。多頭力道就像火箭升空需要消耗的燃料一般。如果多頭力道虛弱，則視為燃料不足，沒有推升股價(jià)的條件。相反的，下降趨勢(shì)經(jīng)常伴隨著較低的成交量。但是，波段下降趨勢(shì)即將成熟前，經(jīng)常會(huì)出現(xiàn)恐慌性拋壓。這些賣盤，有部分來自于法人機(jī)構(gòu)的大額結(jié)賬拋售。這一點(diǎn)，相當(dāng)值得注意！股價(jià)不斷地創(chuàng)新低點(diǎn)，成交量也相對(duì)呈現(xiàn)緩步的縮減。在這量縮低迷的期間，注意突然爆出的大量，這個(gè)現(xiàn)象發(fā)生時(shí)，經(jīng)常是底部完成的信號(hào)。

 

我們必須承認(rèn)，沒有任何一個(gè)指標(biāo)是絕對(duì)完美的，建議搭配其他指標(biāo)輔助，可以避免假信號(hào)的發(fā)生。一般將21天的Envelope指標(biāo)、超買超賣指標(biāo)、佳慶指標(biāo)組成一個(gè)指標(biāo)群。運(yùn)用在短、中期的交易上，成效相當(dāng)良好。

 

3.8.2 運(yùn)用原則

 

佳慶指標(biāo)與股價(jià)產(chǎn)生背離時(shí)，可視為反轉(zhuǎn)信號(hào)（特別是其他搭配運(yùn)用的指標(biāo)群，正處于超買或超賣水平時(shí)）。

 

佳慶指標(biāo)本身具有超買超賣的作用，但是，其超買和超賣的界限位置，隨著個(gè)股不同而不同，須自行認(rèn)定。建議至少必須觀察1年以上的走勢(shì)圖，從中搜尋其經(jīng)常性的超買和超賣界限，才能界定出一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)。

 

佳慶指標(biāo)由負(fù)值向上穿越0軸時(shí)，為買進(jìn)信號(hào)（注意：股價(jià)必須位于90天移動(dòng)平均線之上，才可視為有效）。

 

佳慶指標(biāo)由正值向下穿越0軸時(shí)，為賣出信號(hào)（注意：股價(jià)必須位于90天移動(dòng)平均線之下，才可視為有效）。