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什么是風(fēng)險報酬｜超額收益補償投資風(fēng)險原理

日期：2026-03-31 22:31:54 來源：互聯(lián)網(wǎng)

風(fēng)險報酬，財務(wù)管理超額收益核心解析。貨幣的時間價值，是無風(fēng)險投資對應(yīng)的基礎(chǔ)報酬率（剔除通脹），收益確定、穩(wěn)妥可預(yù)期。但企業(yè)長期經(jīng)營與投資決策，未來行情、收益都存在不確定性，因此必須引入風(fēng)險計量，測算風(fēng)險對應(yīng)的額外收益。

一、風(fēng)險報酬的核心概念

投資者普遍存在風(fēng)險反感心理：偏愛確定收益，厭惡未知風(fēng)險。

之所以愿意主動承擔(dān)高風(fēng)險投資，核心動力是能拿到超額額外收益，也就是風(fēng)險報酬。

簡單定義：

風(fēng)險報酬 = 冒風(fēng)險投資，賺到的、超出貨幣時間價值的額外收益。

投資原則：風(fēng)險高低，必須和額外收益相匹配，低風(fēng)險高收益、高風(fēng)險不配高收益，都是不合理的。

二、風(fēng)險報酬的表現(xiàn)形式

實務(wù)中常用 ** 風(fēng)險報酬率（百分比）** 衡量：

不考慮通貨膨脹時：

期望投資報酬率 = 無風(fēng)險報酬率（貨幣時間價值）+ 風(fēng)險報酬率

舉例：

無風(fēng)險時間價值收益 8%，某風(fēng)險項目預(yù)期總收益 18%

風(fēng)險報酬率 = 18% − 8% = 10%

三、風(fēng)險衡量的意義

風(fēng)險客觀存在，貫穿籌資、投資、經(jīng)營全流程。

把風(fēng)險大小量化測算、精準(zhǔn)衡量，是財務(wù)管理做項目評估、收益定價、風(fēng)控決策的關(guān)鍵基礎(chǔ)，能避免盲目冒險、也能合理博取風(fēng)險收益。

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