一、市場季節(jié)性變化與現(xiàn)金流轉(zhuǎn)

 

通常來講，企業(yè)的生產(chǎn)部門應(yīng)力求全年均衡生產(chǎn)，以充分利用設(shè)備和人工，但銷售總會有季節(jié)性變化。因此，企業(yè)往往在銷售淡季現(xiàn)金不足，銷售旺季過后積存過�，F(xiàn)金。采購、人工等費(fèi)用開支也會如此。如有的企業(yè)集中在年終發(fā)放獎金，要用大量的現(xiàn)金；有的企業(yè)利用節(jié)假日加班加點(diǎn)，要付成倍的工資；有的企業(yè)使用季節(jié)性臨時工，在此期間人工費(fèi)大增。企業(yè)要對這些變化事先有所準(zhǔn)備，并留有適當(dāng)余地。

 

二、經(jīng)濟(jì)波動對現(xiàn)金流的雙重影響

 

經(jīng)濟(jì)波動在任何國家都會發(fā)生，且時快時慢。在經(jīng)濟(jì)收縮時，銷售下降，進(jìn)而生產(chǎn)和采購減少，整個短期循環(huán)中的資金減少了，企業(yè)有了過剩的現(xiàn)金。企業(yè)若預(yù)知不景氣的時間較長，就應(yīng)推遲固定資產(chǎn)的重置，折舊積累的現(xiàn)金也會增加。這種財務(wù)狀況給人以假象。隨著銷售額的進(jìn)一步減少，大量的經(jīng)營虧損很快會接踵而來，現(xiàn)金將被逐步銷蝕掉。

 

當(dāng)經(jīng)濟(jì)“熱”起來時，現(xiàn)金需求迅速擴(kuò)大，積存的過剩現(xiàn)金很快被用盡，不僅擴(kuò)充存貨要大量投入現(xiàn)金，而且受繁榮時期樂觀情緒的鼓舞，企業(yè)會對固定資產(chǎn)進(jìn)行擴(kuò)充性投資，并且往往要超過提取的折舊。此時，銀行和其他貸款人大多也很樂觀，愿意為盈利企業(yè)提供貸款，籌資不會太困難。但是，經(jīng)濟(jì)過熱必然造成利率上升，過度擴(kuò)充的企業(yè)背負(fù)巨大的利息負(fù)擔(dān)，會首先受到經(jīng)濟(jì)收縮的打擊。

 

三、通貨膨脹與競爭帶來的現(xiàn)金流挑戰(zhàn)

 

通貨膨脹會使企業(yè)遭遇現(xiàn)金短缺的困難。由于原料價格上升，保持存貨所需的現(xiàn)金增加；人工和其他費(fèi)用的現(xiàn)金支付增加；售價提高使應(yīng)收賬款占用的資金也增加。企業(yè)惟一的希望是利潤也會增加，否則，現(xiàn)金會越來越緊張。提高利潤，不外是增收節(jié)支。增加收入，受到市場競爭的限制。企業(yè)若不降低成本，就難以應(yīng)付通貨膨脹造成的財務(wù)困難。通貨膨脹造成的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)不平衡，不能靠短期借款解決，因其不是季節(jié)性臨時現(xiàn)金短缺，而是現(xiàn)金購買力被永久地“蠶食”了。

 

競爭會對企業(yè)的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)產(chǎn)生不利影響。但是，競爭往往是被迫的，企業(yè)經(jīng)營者不得不采取他們本來不想采取的方針。例如，價格競爭會使企業(yè)立即減少現(xiàn)金流入。在競爭中獲勝的一方會通過多賣產(chǎn)品挽回其損失，實(shí)際是靠犧牲別的企業(yè)的利益加快自己的現(xiàn)金周轉(zhuǎn)。失敗的一方，不但蒙受價格下降的損失，還受到銷量減少的打擊，現(xiàn)金周轉(zhuǎn)可能嚴(yán)重失衡。又如，廣告競爭會立即增加企業(yè)的現(xiàn)金流出。最好的結(jié)果是廣告促進(jìn)銷售，加速現(xiàn)金流回。若競爭對手也作推銷努力，企業(yè)廣告只能設(shè)法制止其銷售額的下降或下降得少一些。增加新產(chǎn)品或售后服務(wù)項(xiàng)目，用軟辦法競爭，也會使企業(yè)的現(xiàn)金流出增加。