與證券投資基金倡導(dǎo)的“價(jià)值投資”的理念不同，上市公司擅長(zhǎng)的是編織“成長(zhǎng)”的故事。對(duì)于大型國(guó)企類上市公司來(lái)說(shuō)，管理比較規(guī)范，決策的程序完善，操縱自己股價(jià)的可能性不大。操縱自己股價(jià)的往往是市值較小的上市公司，尤其是私人控股的上市公司，當(dāng)它們體會(huì)到了“資本運(yùn)作”的甜頭后，可能會(huì)荒廢自己的主營(yíng)業(yè)務(wù)，專門(mén)從事股票市場(chǎng)的投機(jī)活動(dòng)，它們會(huì)編織各種各樣的“成長(zhǎng)”故事，誘導(dǎo)投資者進(jìn)入。在證券公司和私募基金主導(dǎo)市場(chǎng)的時(shí)代，“成長(zhǎng)”的故事就曾經(jīng)得到過(guò)發(fā)揮，但那個(gè)時(shí)候是被動(dòng)的發(fā)揮，是上市公司為了配合“莊家”而進(jìn)行的冒險(xiǎn)之旅，多少有些不情愿，現(xiàn)在完全是主動(dòng)出擊了，是為了自己的利益而冒險(xiǎn)。“東方電子”和“銀廣夏”是股市生態(tài)發(fā)生第二次演變前最經(jīng)典的“成長(zhǎng)”故事，在股市生態(tài)已經(jīng)發(fā)生第三次演變的今天，“成長(zhǎng)”的故事會(huì)演繹得更加精彩！

 

當(dāng)市場(chǎng)越來(lái)越熱鬧時(shí)，大盤(pán)股的老成持重顯然不能滿足急功近利、性情急躁的投資者的需要，他們需要不斷翻番的故事的刺激，“成長(zhǎng)”的理念將會(huì)逐漸取代“價(jià)值投資”理念，從最近一段時(shí)間股市的表現(xiàn)看，每天有很多股票漲幅達(dá)到10%，但很少見(jiàn)到藍(lán)籌的身影。這對(duì)于投資基金來(lái)說(shuō)是一個(gè)不好的消息，因?yàn)樗鼈儫o(wú)法在小盤(pán)股中狼奔豕突，基金的投資理念被市場(chǎng)所遺棄的時(shí)候，基金也將被市場(chǎng)邊緣化。除非適應(yīng)市場(chǎng)的變化，專門(mén)搞“成長(zhǎng)基金”、“小盤(pán)股基金”、“中小板基金”。

 

當(dāng)眾多的上市公司開(kāi)始動(dòng)員起來(lái)時(shí)，股價(jià)上漲到什么時(shí)候不好說(shuō)，但有一點(diǎn)是可以肯定的，以“價(jià)值投資”的標(biāo)準(zhǔn)預(yù)測(cè)和度量股市已經(jīng)不合時(shí)宜，1300點(diǎn)不是頂部。也就是說(shuō)，我們的股市又進(jìn)入了一個(gè)新的投機(jī)時(shí)代，“價(jià)值投資”不再是唯一適用的投資理念。當(dāng)然，新“莊家”活躍的程度取決于監(jiān)管制度和監(jiān)管水平的變化情況，如果監(jiān)管力度迅速跟進(jìn)，股市生態(tài)的演變就不會(huì)太劇烈。